Speech: Commissioner Moscovici's introductory remarks at the Eurogroup press conference

Je vais continuer sur les bonnes nouvelles, je vais reprendre 3 points.

D'abord, sur la Grèce, je veux à mon tour saluer l'accord de principe qui a été atteint aujourd'hui. C'est un accord qui intervient après plusieurs mois de négociations difficiles, avec du travail particulièrement intense qui a eu lieu ces dernières semaines, ces derniers jours, ces dernières heures sur la base du mandat donné par l'Eurogroupe de février qui en effet avait un peu inversé l'ordre des choses.

Les conditions sont donc en place pour permettre à la mission de retourner très bientôt à Athènes. Nos équipes auront pour tâche de conclure un accord technique, un staff-level agreement, je l'espère dans les meilleurs délais. Parce que ma conviction c'est que le moment est venu de mettre fin à l'incertitude qui pèse depuis trop longtemps sur l'économie grecque, qui freine les investissements et qui empêche la réduction du chômage. Et, ce que nous faisons la, cette conclusion, le peuple grec le mérite après tous les efforts qui ont déjà été faits.

Ces efforts, ils se mesurent, les dernières données disponibles indiquent que l'excédent primaire de la Grèce en 2016 a été d'au moins 3% du PIB, c'est à dire au moins six fois supérieur à la cible! Nos prévisions, celles de la Commission indiquent que la Grèce devrait également atteindre ses objectifs de 1,75% en 2017 et nous sommes optimistes pour les 3,5% en 2018.

Les discussions ces dernières semaines, ce n'est pas un secret, elles ont porté notamment sur les réformes à faire sur la période 2019-2020. Jeroen a donné l'architecture globale. La Commission bien sûr accepte et participe à cet accord parce que nous pensons qu'il est équilibré - avec notamment, en contrepartie pour les efforts supplémentaires qu'il y aura en 2019 et 2020, un point puis un point, la perspective que la Grèce mette en œuvre symétriquement un paquet important de mesures de soutien de la croissance et pour aider la société grecque à se remettre debout après cette longue crise.

La Commission a été impliquée tout au long de ce processus, à mon niveau, au niveau de notre chef de mission Declan Costello, de son équipe et à travers le Président Juncker. Je veux saluer notamment l'engagement infatigable de nos équipes sur le terrain pour trouver des solutions à des problèmes qui ne sont pas du tout faciles. On va devoir compter à nouveau sur eux dans les semaines qui viennent parce que ce travail n'est pas fini, parce que nous avons besoin de mettre la dernière touche à un accord définitif.

A few words now on Cyprus, on last week's post-programme surveillance mission to Cyprus.

The economic situation remains positive: growth picked up last year and is expected to remain strong in 2017. Unemployment is still high but the situation is improving.

On the fiscal front, while the headline numbers are good, we have expressed still some concern - already last autumn - at the worsening structural balance. Cyprus still needs to pursue prudent fiscal policies and the current bright economic climate should make that easier to do. We will of course be looking carefully at the upcoming Stability Programme in this light.

On the financial sector front, there are encouraging signs regarding the reduction in non-performing loans, but more sustained efforts are needed on this front as this is one of the key challenges still facing the Cypriot economy. There is also scope to renew the structural reform momentum in order to lift Cyprus' growth rate in the longer term. We will of course come back to these issues next month when we present our country-specific recommendation to Cyprus and assess its progress in addressing macroeconomic imbalances.

Lastly, let me just welcome today's discussion and the Eurogroup statement on addressing barriers to investment, which is as we all know key to supporting the rebalancing process in the euro area and to boost economic growth. We still suffer from an investment gap. As you know the Commission has made investment one of its top priorities, as evidenced by the Juncker Plan which has helped to support now over 180 billion euros in new investments across the EU. Of course, we know what the target is with 315 by mid-2018 and then 500 billion euro in new investment till 2020.

While investment has begun to pick up, overall it remains well below pre-crisis levels. There are of course multiple reasons for this and clearly, the situation varies significantly from country to country. The principles set out in the statement provide a guidance for reform efforts while leaving space for Member States to address their specific challenges.

The Commission firmly believes that efforts are needed on the supply, the demand and also the financing side.

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  On the supply side, investment can be supported by reforms to improve the business environment and the quality of public administration, to address sector-specific bottlenecks and to improve the functioning of the labour markets.
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  On the demand side, there is a need for Member States' fiscal policies to strike an appropriate balance between ensuring sustainability and supporting investment to strengthen the recovery - in full respect of course of the Stability and Growth Pact. This is reflected already in our euro area recommendation adopted by the Council last month.
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  Lastly on the financial side, I want to stress the key role that the Capital Markets Union will play in diversifying sources of finance for businesses and infrastructure projects, creating more investment opportunities for retail and institutional investors, and fostering cross-country investment.

In conclusion, the Commission stands ready to assess developments in investment at the euro area and also at national level in the framework of the European Semester, with the next rendez-vous being next month when we present the 2017 country-specific recommendations. So that's good news, yes.

SPEECH/17/911